La ministra de Economía y Finanzas, Sariha Moya, afirmó este martes que el retorno de Ecuador a los mercados internacionales de capital fue resultado de una estrategia “cuidadosamente diseñada” para reducir presiones sobre el presupuesto del Estado y disminuir el riesgo de incumplimiento de la deuda externa.
Sus declaraciones se producen tras la emisión de bonos por USD 4.000 millones, operación que marca el regreso del país a los mercados globales luego de varios años de ausencia.
Una operación con dos frentes: financiamiento y manejo de deuda
En entrevista para el canal Teleamazonas, Moya explicó que la transacción no se limita a la colocación de nuevos bonos, sino que también contempla una recompra de deuda existente.
“Esta operación se divide en dos transacciones. Hay una que es la emisión como tal, que son los 4.000 millones de dólares, y la otra es el manejo de la deuda que tiene el Ecuador”, señaló.
Según la ministra, el objetivo es retirar bonos que generaban una fuerte carga sobre la Caja Fiscal entre 2026 y 2030, reduciendo el impacto sobre el gasto público.
Menos riesgo y mayor confianza de los mercados
La funcionaria sostuvo que, antes de esta colocación, existía una preocupación legítima a nivel nacional e internacional por la sostenibilidad del servicio de deuda.
“En los mercados se hablaba de que esto estaba causando un riesgo tan alto de que el Ecuador vuelva a incumplir sus obligaciones”, advirtió.
Con la recompra de los bonos más onerosos y la reestructuración del perfil de pagos, el Gobierno busca mejorar la percepción de riesgo país y fortalecer la confianza de los inversionistas.
Espacio fiscal para gasto social
Moya recalcó que la mayor parte de los recursos obtenidos será utilizada para reducir pasivos costosos y, con ello, liberar recursos en el presupuesto.
“Cuando se emite esta cantidad de bonos y se utiliza la mayor parte para dar ese alivio, se abre espacio en el presupuesto para la obra social. Eso es bien visto por los mercados internacionales y por los inversionistas”, afirmó.
La ministra subrayó que el regreso de Ecuador a los mercados de capital representa un paso clave en la normalización financiera del país, luego de años de dificultades para acceder a financiamiento externo.
El Gobierno sostiene que esta operación permitirá ordenar el perfil de la deuda pública, reducir presiones fiscales y sostener la inversión social en los próximos años.
Una emisión récord de USD 4.000 millones
Este lunes, el Gobierno Nacional dio a conocer que, tras seis años de ausencia en los mercados globales de capitales, Ecuador regresó al financiamiento internacional con una emisión récord de USD 4.000 millones en bonos soberanos, en una operación orientada a reperfilar su deuda externa y aliviar presiones de liquidez de corto plazo.
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) confirmó que la colocación, la más grande en la historia del país, se realizó con una demanda histórica cercana a USD 18.000 millones, proveniente de más de 340 inversionistas internacionales, lo que representó una sobresuscripción de 4,5 veces.
La operación se estructuró en dos tramos para atraer a distintos perfiles de inversión:
- USD 2.200 millones con vencimiento en 2034, a una tasa de 8,75%.
- USD 1.800 millones con vencimiento en 2039, con un rendimiento de 9,25%.
El MEF destacó que, gracias al alto interés, Ecuador logró reducir el precio en 62,5 puntos básicos frente a las expectativas iniciales, alcanzando el diferencial más bajo de su historia frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
La colocación fue liderada por BofA Securities y Citigroup, y atrajo inversionistas de América, Europa, Asia y Medio Oriente.
Estrategia: recompra de deuda 2030 y 2035
Los recursos se destinarán total o parcialmente a recomprar bonos con vencimiento en 2030 y 2035, emitidos tras la reestructuración de 2020.
Según el MEF, los tenedores ofrecieron vender:
- USD 2.480 millones en bonos 2030
- USD 2.122 millones en bonos 2035
Este 27 de enero se conocerá el monto final que el Estado recomprará, según la disponibilidad de recursos y su estrategia fiscal.
La operación fue presentada durante un roadshow en Londres, Nueva York y Boston, donde autoridades ecuatorianas sostuvieron reuniones con más de 100 inversionistas, explicando el programa económico y la estrategia de sostenibilidad fiscal.
Análisis: alivio financiero con costos aún elevados
Para el economista Santiago Mosquera (UDLA), citado por el portal digital Primicias, la operación permite alargar plazos y reducir presiones inmediatas, especialmente por los pagos semestrales que debían iniciarse este año con los bonos 2030.
No obstante, advirtió que para recomprar toda la deuda ofrecida se requerirían más de USD 4.300 millones, por lo que no se espera adquirir la totalidad.
Por su parte, el analista Sebastián Hurtado señaló que, aunque las tasas siguen siendo altas, lograr colocarlas por debajo del 10% representa un voto de confianza de los mercados hacia el país.
El país vuelve al mercado internacional por primera vez desde 2019, luego de enfrentar 10 procesos de default en su historia moderna. De acuerdo con Bloomberg, esta emisión marca un punto de inflexión para el país y confirma el apetito de los mercados por deuda de alto riesgo en economías emergentes.
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